基石投资者批量解禁，长光辰芯股价大跌

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10月20日，港股长光辰芯开盘跳水，截至发稿，该股跌近15%，报47.5港元/股。市场担忧基石投资者限售股集中解禁带来筹码供给压力，成为股价剧烈波动的导火索。

Wind数据显示，本次解禁股份为 IPO 阶段引入的基石投资者所持股份，解禁规模合计3264.52万股，占公司总股本约7.33%。这批基石股份锁定期为上市后6个月，于10 月17日正式届满流通。参与认购的基石投资者阵容多元，包含海外资管机构、公募基金以及多家产业资本。公司IPO发行价为39.88港元/股，解禁前股价相较发行价仍具备可观浮盈，市场普遍预期部分财务型基石投资者存在落袋兑现意愿，引发资金提前避险抛售。

长光辰芯于2026年4月17日登陆港交所主板，是国内高端工业、科学成像CMOS图像传感器赛道首家港股上市企业。上市初期该股备受资金追捧，股价一度冲高至116.713 港元/股，随后震荡回落。公司主营业务为高性能CMOS图像传感器研发、设计，产品主要面向工业检测、科学成像、专业影像、医疗成像等高附加值场景，属于半导体图像传感器细分赛道国产标杆企业。

值得注意的是，股价大跌并非源于基本面恶化。公司此前发布的中期业绩显示，报告期内，公司实现营业收入6.41亿元，同比增长78.4%；归母净利润2.5亿元，同比增长197.2%；毛利率由去年同期的62.2%提升至68.7%。

光大证券研报指出，中国工业成像CIS市场规模预计由2025年的16亿元增至2029年的36亿元，年复合增长率达22.5%；中国科学成像CIS市场规模预计由2025年的5亿元增至2029年的8亿元，年复合增长率14.2%，均显著快于国内CIS整体市场增速。同时，当前国内高端CIS国产化率仍处于较低水平，高端CIS作为机器视觉系统核心器件，国产替代空间广阔。

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