【券商聚焦】长城证券维持赤子城科技(09911.HK)“买入”评级 指社交业务稳健增长及AI布局深化-快播

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金吾财讯|长城证券发布研报指，赤子城科技(09911.HK)社交主业维持强劲增长，2025年预期总收入67.6-70.0亿元人民币（同比增32.8%-37.5%），其中社交业务收入60.3-62.3亿元（同比增30.4%-34.8%）。核心产品MICO、YoHo贡献稳定现金流，SUGO、TopTop成为新增长引擎，在中东市场建立生态壁垒。创新业务同比增55.7%-64.2%，短剧与游戏业务进展良好。公司持续深化AI技术应用，自研多模态模型Boomiix赋能社交推荐、广告投放等核心场景，并推出AIGC社区Aippy降低内容创作门槛。财务方面，预计2025-2027年归母净利润9.67/11.67/14.41亿元，对应PE15.4/12.8/10.4倍。维持“买入”评级，目标价未明确提及。风险包括海外拓展不及预期、AI进展放缓等。

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