增收不增利，三只松鼠上半年净利润下滑52.22％

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【大河财立方消息】8月27日晚间，三只松鼠（300783）披露2025年半年度报告。

今年上半年，三只松鼠实现营业收入54.78亿元，同比增长7.94%；归属母公司净利润1.38亿元，同比下降52.22%。

截至上半年末，三只松鼠线下门店累计开设450家，其中国民零食店353家。

三只松鼠表示，2025年年货节前移致一季度营收错档，二季度依托“D+N”全渠道体系，整体营收增速超20%；线下分销重点推进日销品铺市并试水乳饮饮料，二季度渠道销售实现翻倍增长；洞察即时零售新机遇，探索打造自有品牌生活馆首店，带动整体营收增长。

不过，由于坚果原料成本上涨，影响毛利率；部分线上平台流量结构变化，费率有所提升；此外，线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端渗透，加上新增物业折旧及摊销费用上升，导致利润下滑。

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